在美国政府恢复运作的提振下，全球市场风险偏好回暖，美股期货上涨，黄金则延续上行势头，维持在三周高位附近。特朗普总统签署临时拨款法案，为政府停摆画上句号，但医疗补贴问题悬而未决，使明年初再度停摆的风险仍未彻底消除。投资者重新聚焦美联储政策与财政前景，CME“美联储观察工具”显示，市场对12月降息25个基点的预期维持在约60%。与此同时，受经济数据延迟与财政不确定性影响，市场情绪仍显谨慎。

市场回暖：美股上行 黄金守稳高位

周四亚洲与欧洲时段，市场风险情绪显著改善，道琼斯指数期货上涨约0.24%，报48450点；标普500与纳指期货分别上涨0.23%与0.36%。现货黄金连续第四个交易日走强，早盘触及三周高点。尽管美元小幅反弹削弱部分买盘，但市场普遍认为，美国宏观数据疲软仍将为贵金属提供支撑。

财政进展：停摆解除但隐忧仍存

为期43天的政府停摆宣告结束，特朗普总统签署参议院通过的拨款法案，联邦机构重新开放运作。然而，该法案未解决《平价医疗法案》补贴问题，意味着2026年初仍可能重现财政僵局。经济影响方面，长期停摆预计使季度GDP增速下滑约1.5至2个百分点。大华银行将2025年GDP增速预期下调至1.5%，并指出经济修复节奏可能放缓。美国国会预算办公室（CBO）预计，四季度经济或萎缩1.5%，但2026年初将出现一定反弹。

政策前瞻：美联储分歧加深 市场聚焦官员表态

随着政府重新开放，美联储多位官员接连发声。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，过早放松政策可能加剧通胀压力，但劳动力市场仍具韧性；波士顿联储主席柯林斯则认为，当前应维持温和紧缩立场。尽管市场押注12月降息概率维持在60%左右，但部分投资者仍担忧美联储可能延迟宽松周期。近期疲软的就业与劳动力数据强化了市场的鸽派预期，但政策层面仍存分歧。

亚洲联动：风险偏好回升支撑市场情绪

美国政府停摆解除提振全球风险资产表现，亚洲市场信心同步回暖。人民币汇率保持稳定，避险资金逐步回流股市与商品市场。若美元在降息预期下走弱，将进一步支撑中国出口与黄金、大宗商品价格走势。

交易提示

短线市场关注财政谈判进展与美联储官员言论。若经济数据持续疲软，金价有望延续强势并在4200美元上方震荡。反之，若鹰派言论再度主导市场，美元可能反弹，黄金面临短线调整风险。中期来看，财政政策与货币前景仍是市场核心驱动力。

总结

美国政府停摆的结束暂时缓解财政风险，带动市场情绪回暖，但结构性分歧与通胀压力仍未消退。随着经济数据逐步恢复发布，美联储政策方向将再度成为焦点。金价在宏观不确定性下仍具防御价值，投资者应保持灵活并密切关注政策信号与市场变化。

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场波动加剧，投资需谨慎。