大家好，我是海榕君。

周末，先和大家说一个重要的经济数据。周五，央行公布了8月份社融数据，有一个亮点，愿意投资炒股的资金越来越多，居民存款和非银存款连续两个月呈现“跷跷板”关系。

首先居民存款开始相对减少了，8月居民存款新增1100亿元，同比少增6000亿元（2024年同期约7100亿元），连续两个月同比负增长。

非银存款激增1.18万亿，创历史同期新高, 同比多增5500亿元。

非银金融机构包括：证券公司（股民炒股的钱暂存券商账户）、基金公司（基民买基金的钱）、保险公司（保费收入）、理财子公司（理财资金池）。

开户的人也多了，上交所8月个人新开户数达264万户，环比增长35%，同比上升165%。

8月份社融，还有两个很差的地方。

老百姓还是不愿意买房，居民消费测的数据，依然很惨，中长期贷款只有200亿，估计提前还贷款的还是不少。

企业扩产信心不足，中长期贷款4700亿，低于去年同期的4900亿，估计也就出海和TMT行业好一些。

这一段时间，我听到不少投资者说，准备卖房炒股，其中一个成都的还真卖掉了，还有的准备把父母养老金拿出来理财的。

周末，我拉了一个表格，现在整体估值不算便宜了，如果考虑未来低利率时代，估值中枢可以再往上提高一些，但整体还是要慎重，那些拿父母养老金出来理财的，我还是建议多慎重考虑。

说说其他的：

1. 村里面开始简化黄金进口手续，前期黄金进口是，进一次办一次手续，现在允许同一本证多次使用，有效期也拉长了，相当于给黄金进出口开了条“绿色通道”。

中国央行已经连续8个月增持黄金，最近伦敦金还在不断新高。

2. 周末，正在发生一件大事, 中美代表将在西班牙周末展开谈判。上一次谈判在7月份的斯德哥尔摩，当时定的是双方延长90天，大幅度降低三位数关税，美国同意，将对中国的55%关税，延长到11月10日。

中美在会前，相互拿筹码。美国将国内23家芯片股市加为“实体清单”，商务部立刻对 美国的模拟芯片公司，实施反倾销调查。

模拟芯片是一个很慢的行业，芯片和产品需要慢慢的适配，有比较高的门槛。如果真看好，也不用急于明天就买。

3. 储能又开始画饼了， 9月12日，能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，明确到2027年新型储能装机1.8亿千瓦+，直接投资约2500亿。

宁德的排产现在接近90%，电动车那边都催着宁德供货。

4. iPhone17系列销量火爆，京东1分钟成交量便超过去年全天，官网发货时间亦普遍拉长至3-4周。强劲的预售数据，直接印证了此前发布会上标准版“加量不加价”策略的成功。

5.顺周期有利好，9月份，15个重点城市二手房市场，第二周的成交数据强劲反弹，同比增速由首周的-2%跃升至+14%，一举扭转了月初的疲软态势，带动9月前两周累计同比增速回升至11%。

这两天西贝和罗永浩火起来了，很重要一个原因， 全民对高价和品质不能保证的预制菜很是抵触，人们对安全、新鲜的食品需求会越来越高。

从生意的角度看， 好的生意是有品牌效应、规模效应，品牌效应是有很高的毛利率和很低的销售费用率，规模效应是规模越大，边际成本越低。

餐饮为了追求利润，会经常使用有规模效应的“预制菜”和“中央厨房”，这也无可厚非。

但还是要标清楚，不能把“预制菜”和“非预制菜”定一个价格，否则对消费者有些不公平。

就这么多了。