市场还在为科技股的涨跌争论不休时，百亿私募大佬冯柳已经悄悄换了赛道。二季度他管理的高毅邻山1号远望1号基金动作不小，不仅连续三个季度减持头号重仓股海康威视，累计减仓1200万股，还大手笔新进了四只超跌股。别人追热点的时候他在捡便宜，这种逆向操作到底藏着什么门道？

从持仓变动看，冯柳的思路很清晰：回避高位股，布局低估值。被减持的海康威视虽然还是第一重仓，但持股市值已经缩水13.72亿元。而新纳入版图的同仁堂、太极集团、安琪酵母和新城控股，股价都从高点跌了不少，最大跌幅甚至超过80%。这种操作就像在菜市场挑菜，专捡那些看起来不显眼但性价比高的。

中药龙头同仁堂就是个典型例子。这只股票从高点下来最大跌幅达52%，现在距离高点还有40%的差距。但冯柳却连续三次加仓，目前持有2500万股，位列第四大股东。有趣的是，公司近期业绩并不理想，2025年上半年净利润出现负增长，高管也进行了大换血。这种"越跌越买"的操作，是不是在赌业绩反转？

另一只医药股太极集团更夸张，股价最大跌幅高达71%，现在还在低点徘徊。冯柳二季度新进2000万股，直接成为第三大股东，而且一个月后持股数纹丝不动。要知道，这只股票从2023年5月的68元高位跌下来后，已经震荡了很长时间。冯柳这个时候进场，是看到了什么转机？

消费板块里的安琪酵母也被冯柳看上了。作为全球第二大酵母公司，安琪酵母国内市场占比55%，全球超过20%，产品出口170多个国家。即便如此，股价最大跌幅也有59%。冯柳选择在这个时候加仓11%，持有3500万股成为第三大股东，显然是看中了必需消费品的抗周期特性。毕竟不管经济好坏，馒头面包还是要发酵的。

最让人意外的是地产股新城控股。在行业整体低迷的情况下，冯柳新进950万股成为第十大股东。这只股票最大跌幅达84%，现在还在低位挣扎。但细看数据会发现，新城旗下吾悦广场上半年商业运营收入69.44亿元，同比增长11.78%，客流总量9.5亿人次，出租率高达97.81%。174座在营广场遍布141个城市，这样的基本面支撑，是不是让冯柳看到了估值修复的机会？

这四只股票有个共同点：都经历了至少10个月的横盘整理。就像皮球落地后总要弹几下，股价在低位躺平久了，往往会有反弹动力。冯柳选择在这个时候进场，而且持仓都进入前十大股东，显示出他对这些标的的信心。

这种逆向思维在机构中并不少见。谢治宇管理的兴全趋势基金今年就加仓了跌幅近45%的亿嘉和，后来这只股票反弹超过40%。但投资没有必胜法则，冯柳的布局也存在风险。同仁堂的业绩下滑、地产行业的持续调整，都是不得不考虑的因素。

说到底，冯柳的策略核心就是"低估+等待"。他不是盲目抄底，而是在寻找那些跌透了、有基本面支撑的公司。就像种地要选好时节，投资也要找对时机。在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，说起来容易做起来难。

现在的市场环境下，到底是追热点还是捡便宜？每个人都有自己的答案。但冯柳的调仓告诉我们，投资不需要跟着人群跑。那些被冷落的角落，往往藏着意想不到的机会。当然，低估值不等于马上会涨，耐心等待也很重要。毕竟市场永远在奖励有耐心的猎人，而不是冲动的追涨者。你觉得冯柳这次能抄对底吗？欢迎在评论区留下你的看法。